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美国通过税改有利经济增长 但将加重政府债务负担

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美国通过税改有利经济增长 但将加重政府债务负担

2017/12/12 17:13
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转载自:新浪财经 作者:联合资信 主权部

  2017年12月2日,美国参议院以51票赞成、49票反对的结果通过了共和党税改法案,这将是30多年来美国税法最大幅度的一次调整。此次通过的税改法案主要包括:美国企业所得税税率将大幅下降,从35%降至20%;包括个人所得税在内的多项税制都将被简化,个税免征额几近翻倍;美国国际税制将向辖地税制转变,海外企业一次性利润汇回税由35%下降至7%~14.5%的较低水平;取消或逐步取消遗产税、净投资所得税等。

  在美国参众两院进行协商并达成一致后,税改法案有望在2017年年底前正式生效,这将有利于减少美国企业和居民的税务负担、吸引美国企业海外利润回流、增加消费和投资从而刺激经济增长,但同时也会增加政府财政赤字和债务负担,并对其他国家产生一定的外溢性影响。

税改法案将刺激美国国内消费和投资,推动经济加速增长

  2016年以来美国经济稳步复苏,季度GDP增速持续上升至2%以上水平。税改法案无疑将为美国经济增长注入新的动力。首先,降低企业所得税税率有助于降低企业负担,提高美国本土产品在国内以及国际市场的竞争力;企业利润增加后企业投资增速也有望进一步提升。其次,个人所得税的降低以及个税免征额的增加将提高居民的可支配收入,从而带动私人消费和投资增长。此外,辖地税制(海外红利豁免制度)的实施也将减少税收倒置现象,促进美国跨国企业海外利润回流,从而促进国内投资并增加就业。

  据有关研究分析,在税改法案的刺激下,未来十年内美国实际GDP增速每年有望提升0.4~0.9个百分点,此外还能创造至少200万个就业岗位。

  税改法案将增加美国财政赤字和政府债务负担

  尽管税改法案有利于推动美国经济加速增长从而扩大税基,但无法完全抵消税收直接减少的负面影响,预计税改法案将造成联邦预算赤字在未来十年内增加约1.4万亿美元,政府债务负担也将因此持续加重。

  截至2016年底,美国政府债务规模已接近20万亿美元,债务水平也升至历史最高值107%,远超过60%的国际警戒线。历史上,美国政府曾多次触及债务上限,也曾遭遇过关门危机,但最终都通过提高债务上限或采取非常规手段(增加短期支出、暂停债务上限等)渡过了危机,使得政府避免了潜在的债务违约。税改法案获得通过后,美国将在12月8日迎来首个债务上限日,政府将如何摆脱债务上限问题仍值得关注。在财政赤字持续扩大的背景下,未来一段时期内美国政府债务水平或将进一步上升。

  美国税改的外溢性影响不容忽视

  作为全球第一大经济体,美国税改产生的外溢性影响不容忽视。由于减税会吸引资金、技术和人才等回流美国,从而不可避免地对其他国家造成冲击,或将在全球范围内掀起一轮竞争性减税潮。由于美国和欧盟成员国在税制、社会制度等方面具有较大相似性,美国税改可能首先影响欧盟等发达经济体。

  对新兴经济体而言,一方面,美国税改推动美国经济加速增长将有利于新兴经济体扩大出口;另一方面,美国税改还会导致制造业及资金加速回流美国,这将对新兴经济体造成较大冲击,其汇率稳定性也会受到一定影响。

 

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