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2017年熊猫债券市场研究报告

2017年熊猫债券市场研究报告

2018/01/25 16:52
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作者:联合资信主权部 

摘要 

  2017年,熊猫债券1相关监管政策不断完善,“一带一路”倡议为熊猫债券市场发展提供了契机,“债券通”政策和中国债市纳入债券指数也助推熊猫债券市场发展,但受融资成本上升、资本管制加强、房地产企业发债受限等因素影响,熊猫债券市场面临更多挑战。 

  2017年,中国债券市场共发行35期2熊猫债券,发行规模共计719.00亿元,发行期数、发行规模均较上年大幅降低,主要发行场所由交易所债券市场转向银行间债券市场;熊猫债券发行主体类型有所减少,发行人仍集中在房地产行业;熊猫债券发行主体以中资背景企业为主,注册地多集中于香港、开曼群岛以及百慕大地区,但外国发行人正在逐渐增多;熊猫债券类型多元,平均发行规模较上年基本持平,发行期限以中短期为主,等级仍集中于AAA级,但发行利率较上年有所上升。 

  在央行采取中性偏紧的货币政策、房地产继续管控的情形下,熊猫债券发行成本或将保持高位运行;但考虑到“一带一路”倡议延伸、中国债券市场持续开放及人民币汇率企稳等因素,熊猫债券市场发展存在一定契机。预计2018年熊猫债券发行量将保持稳定。

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