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汽车制造行业观察——2018 年上半年

汽车制造行业观察——2018 年上半年

2018/09/11

作者:联合资信 工商一部 贺苏凝 

摘要 

  2018 年上半年,中国经济总体平稳,固定资产投资增速延续放缓态势;汽车市场低速增长,其中 SUV 销量增速明显回落,货车市场增长态势良好但面临一定库存压力,新能源汽车延续高速增长。期内新出台的政策主要围绕环保治理、新能源补贴、进口关税调整等方面。受制于外部竞争加剧、新能源补贴退坡、上游成本上涨、利息支出加大等因素,汽车制造企业利润增速有所回落,低于同期主营业务收入增速。 

  业内发行人新发债券规模同比有较大幅度增长,在市场信用风险显现、资金面紧张、监管力度加强、风险溢价的大环境下,部分新发债券配套了回售选择权、担保增信和事先约束条款等。 

  SUV 经历了消费释放的爆发性增长,增速明显回落,且低价产品面临严峻竞争,需关注相关企业的产品布局决策、产品储备及推新节奏;调控政策及政府专项治理将对房地产投资的增长形成制约,现阶段较高的库存将成为下半年商用车市场的压力;中美贸易战持续,相关的整车厂商、品牌经销商以及潜在消费者对关税加征政策的应对方式仍有待关注。

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