• 分类：评级研究
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• 发布时间：2021-01-08 17:05
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【概要描述】应收账款作为一种可证券化的基础资产类型，其确权难度大、回款不确定性较强；部分应收账款ABS项目债务人单户集中度高且债务人行业集中度普遍偏高，应收账款偿付受特定行业影响很大；囿于应收账款ABS项目一般较低的转付频率且初始权益人信用水平较低，其面临的资金混同风险可能更大。当采用循环购买结构时，债务人集中度的提升或信用水平的下降，会放大资产池风险敞口，在进行产品设计或信用评级时，应予以充分考虑。由于应收账款系经营性债权，发起机构、增信方与资产池债务人往往处于同一行业上下游，因此，主体信用风险与资产池风险高度相关。