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联合评级2014年国家主权信用评级情况

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联合评级2014年国家主权信用评级情况

2015/01/19 15:19
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  发达国家主权信用发生分化 新兴国家主权信用风险有所上升——联合评级2014年国家主权信用评级情况
  继2012年首次开展国家主权信用评级以来,联合信用评级有限公司(以下简称“联合评级”)持续对受评国家或地区进行跟踪评级。目前,联合评级共对24个国家主权或地区进行了长期本、外币信用评级。

  从2014年最新评级结果来看,长期本、外币信用评级为AAA的国家主权或地区有10个,包括澳大利亚、加拿大、德国、荷兰、美国、新西兰、新加坡、英国、中国和香港;法国和沙特阿拉伯的长期本、外币信用评级为AA+;日本、韩国、俄罗斯和台湾的长期本、外币信用评级为AA;巴西和墨西哥的长期本、外币信用评级为AA-;南非、印度和印度尼西亚的长期本、外币信用评级为A+;意大利的长期本、外币信用评级为A;土耳其的长期外币信用评级为BB+,长期本币信用评级为BBB;阿根廷的长期外币信用评级为CCC,长期本币信用评级为B。

  联合评级通过对2013-2014年上述24个国家或地区在宏观经济政策及表现、结构特征、公共财政和外部融资等方面的发展、变化情况进行了系统分析,确定上述评级结果。从2014年跟踪评级的总体情况来看,发达国家信用发生分化,新兴国家主权信用风险有所上升。
  2014年联合评级下调了阿根廷和南非2个国家的长期本、外币信用评级。阿根廷从2013年以来货币大幅贬值,通胀水平居高不下,经济增长前景不容乐观,一般政府债务总额增长过快,财政赤字明显扩大,因此联合评级确定将其长期本币信用等级由BB下调至B;其外部融资渠道单一,对外贸易疲软,经常账户出现赤字,外汇储备持续下降,外币债务偿还压力增大,因此联合评级确定将其长期外币信用等级由BB下调至CCC。并且,由于阿根廷政局的主权债务问题尚未完全解决,未来主权债务偿付仍存在不确定性,因此联合评级确定其长期本、外币评级的展望均为负面。南非2013年以来经济持续低迷,复苏乏力,频发的罢工事件、长期处于高位的失业率和通货膨胀率以及巨大的贫富差距都对未来经济增长和社会稳定带来较大压力;财政的长期赤字降低了政府的债务偿还能力,外债规模的快速增长和经常账户的持续赤字加大了南非的外债压力。综合多方面因素,联合评级确定将其长期本、外币信用等级由AA-下调至A+。基于南非政府将进行一系列财政措施以控制财政赤字、稳定债务水平,财政状况会有所缓解,联合评级确定南非的长期本、外币评级的展望为稳定。
  2014年联合评级对8个国家主权的长期本、外币信用评级展望进行了调整。英国2013年实行的财政紧缩政策和宽松的货币政策促进了其经济复苏,就业形势得到改善,财政整顿初见成效,使其评级展望得以由负面恢复稳定。印度得益于新一届政府大力发展基础设施建设、加快发展制造业和改善外资投资环境等一系列措施,2013~2014年经济增速有所回升,政府债务水平有所下降,经常账户赤字大幅收窄,外债水平虽有所上升,但总体可控,因此联合评级确定印度本、外币评级的展望由负面调整为稳定。其他发达国家中,法国、日本和意大利经济长期增长乏力,财政运行情况虽有改善但仍不理想,债务高企,面临财政减赤、减债和促进经济增长的双重压力,经济前景和财政整顿效果存在一定不确定性,因此联合评级确定将上述三国的评级展望由稳定调整为负面。其他新兴国家中,巴西、俄罗斯和土耳其三国自2013年以来经济增速下滑幅度较大,财政运行压力不断增大,外部需求不足,内外部经济环境面临一定不确定性,因此联合评级确定将上述三个国家的评级展望调整为负面。
  2014年联合评级对其余14个国家主权或地区的长期本、外币信用评级没有发生变化,评级展望也均为稳定。

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