近日，联合评级国际有限公司（以下简称“联合国际”）作为唯一一家中资国际评级机构，助力山东沂河控股集团有限公司（以下简称“沂河控股”）全资子公司Yixin Innovation Technology Co., Ltd.成功发行美元计价的“玉兰债”，也是全国首单非金融企业以美元计价的“玉兰债”。联合国际授予沂河控股‘BBB+/稳定’的主体评级及其‘BBB+/稳定’的国际长期发行债务评级。在本次交易中，联合国际在企业主体信用研究、债券风险分析及等级设定方面，为发行人及国际市场投资人提供了全方位的信用评级服务。
 

本次发行亮点
      沂河控股及其子公司已于2025年5月22日及2025年6月25日即将在香港定价以美元计价的3年期高级无抵押担保“玉兰债”，也是非金融企业首次发行以美元计价的“玉兰债”。2020年，在中国人民银行指导下，上海清算所与欧清银行合作推出“玉兰债”，通过双方建立的金融基础设施连接，共同为中资发行人和海外投资人提供登记、托管和结算服务。这一境外债券品种的核心优势在于整合境内外金融资源，拓宽企业跨境融资渠道，提升国际资本市场对中国优质企业的关注度，具有市场流动性好、投资者范围广泛、发行机制便利等特点。此次发行是“玉兰债”深挖区域市场的最新成果，展现了“玉兰债”在国内国际复杂环境下的蓬勃生命力与广阔发展前景。
 

本次发行意义
      沂河控股首笔非金融企业“玉兰债” 的成功发行，是企业发展历程中的重要里程碑，更是区域金融创新的标志性成果。该债券的发行，不仅为企业开辟了全新的融资渠道，优化了资本结构，降低了融资成本，还进一步提升了山东沂河控股在资本市场的品牌影响力与知名度，彰显了企业强劲的综合实力和稳健的发展态势。同时，作为区域内率先发行 “玉兰债” 的企业，山东沂河控股为当地其他企业提供了宝贵的经验借鉴，有助于激发市场活力，吸引更多优质资源汇聚，推动区域经济高质量发展。此次发行还体现了金融市场对沂河控股的高度认可，对完善区域金融生态、促进产融深度融合起到了积极的示范作用，为区域经济发展注入了新的动力。
      联合国际首席执行官高俊杰表示，“热烈祝贺山东沂河控股在 ‘玉兰债’ 发行上取得重大突破！这不仅是企业发展历程中的重要里程碑，更是区域金融市场创新的标志性成果。从前期的筹备到最终发行，我们以专业视角见证了沂河控股在复杂市场环境下展现出的卓越战略眼光与执行能力。我们期待未来能与沂河控股继续携手，在更多领域开展深度合作，共同书写资本市场发展的新篇章。”
      联合国际信用分析部高级董事何志忠指出，“我们深感荣幸能够作为主体及债券评级机构，深度参与山东沂河控股首笔非金融企业 ‘玉兰债’ 的发行工作。此次发行，是企业在资本市场创新突破的典范，为区域内非金融企业融资开辟了新路径。凭借严谨专业的评级服务，我们见证了沂河控股稳健的经营实力与发展潜力获得市场广泛认可。展望未来，随着金融创新的持续推进，我们相信‘玉兰债’ 的成功发行将激发更多企业探索创新融资模式，我们也将继续以专业能力为资本市场的健康发展保驾护航。”
 

关于沂河控股
      临沂市位于山东省东南部，是山东省面积最大、人口最多的地级市。2024年临沂市GDP增长5.7%，实现一般财政预算收入人民币469亿元，同比增长 5.1%。沂河控股是临沂市沂河新区的核心国资平台，主营业务涵盖基建、产业投资及园区运营。近年来，通过国企改革整合资源，其境内信用评级跃升至AA+，境外信用评级跃升至BBB+。此次玉兰债发行，不仅优化了债务结构，更为区域引入国际资本，助力“城投转型产投”战略落地。
 

关于联合国际
      联合国际于2017年在香港成立，系联合资信评估股份有限公司（“联合资信”）的全资子公司。作为联合集团的国际信用评级分支机构，联合国际持有香港证券及期货事务监察委员会颁发第10号牌照，可为全球投资人及金融产品发行商提供国际信用评级服务。截至2024年底，联合国际累计受评超250个主体及160笔债项，受评债项总规模逾340亿美元等值。在投资者服务方面，联合国际覆盖超13,000位市场参与者，其中包含超8,000位中资境外债投资人，连续多年被中外金融媒体评为「最佳中资国际评级机构」，包括欧洲货币（Euromoney）、亚洲金融（FinanceAsia）、财资（The Asset）、企业财资人（Corporate Treasurer）、中证科技DMI、万得Wind及华尔街交易员等。联合国际一直将提高中资信用评级机构的国际竞争力视为自身的使命和责任所在，并秉承着开放、进取、科学的敬业精神，致力于服务中资企业海外金融业务的发展、为全球投资人及金融产品发行商提供独立、客观、公正及前瞻的评级服务。