本文发表于《金融市场研究》2023年第2期。《金融市场研究》是由中国人民银行主管、中国银行间市场交易商协会主办，国内外公开发行的金融类月刊。国家A类学术期刊，以研究中外金融市场发展理论、实务理论评析、制度比较、市场创新的理论逻辑等为重点，秉承“前沿性、创新性、实用性”理念，面向市场，为关注、关心和推动中国金融市场改革发展的人士提供交流和探讨经济金融问题的平台，奉献最新研究成果。

摘要：

当信用风险在特定行业积聚而无法被消化掉时，信用风险就会蔓延扩散，从而形成行业间信用风险的牛鞭效应和多米诺骨牌效应，这种行业间信用风险传导的客观存在给信用风险管理带来极大的挑战。

因此，如何科学有效地衡量行业间关联关系程度？如何探寻摸清行业间信用风险传导路径？如何对跨行业信用风险进行分档分类管理？成为完善行业信用风险管理体系建设的重要课题。

本文尝试对农林牧渔、上游采矿业、中游制造业、下游制造业、房地产与建筑业、商贸服务类行业、信息技术类行业、电力与公用事业以及金融业九大类的32个行业间关联关系进行全面测算，结合系统重要性评价及行业间关联关系强弱，整理出强影响力行业、中度影响力行业及弱影响力行业分类，以期结合路径、程度等要素绘制一张覆盖32个主要行业的跨行业信用风险全景图，以便更全面、更直观地体现全行业信用风险传导关系，为跨行业信用风险评估提供重要依据，对健全行业信用风险管理体系具有一定参考价值。

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胡颖

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