2026年5月26日，哈萨克斯坦共和国（以下简称“哈萨克斯坦”）在中国银行间债券市场成功发行34亿元人民币债券（“主权熊猫债券”），票面利率为1.90%，发行成本优势显著。本次发行为哈萨克斯坦政府类主体首次发行主权熊猫债券，同时哈萨克斯坦也是首个发行政府类主体主权熊猫债券的中亚国家。通过对哈萨克斯坦及本期主权熊猫债券信用状况的综合分析及评估，联合资信确定哈萨克斯坦主体区域长期信用等级和本期主权熊猫债券信用等级均为AAA，评级展望为稳定。该等级及展望反映了哈萨克斯坦经济韧性强劲，新冠疫情后经济呈现快速复苏态势；在政府债务负担缓解、外债压力可控的背景下，其整体偿债能力逐步增强，对本期债券提供极强的偿付保障。
 
       自中哈建交以来，两国在多方面保持战略合作，近年来经贸往来日益密切，为持续深化合作交流奠定了坚实基础。本次哈萨克斯坦政府发行主权熊猫债券既是其拓展国际融资渠道的重要举措，同时也是中哈合作由传统的贸易和投资活动延伸至金融领域的创新试点，对继续推动中哈经贸高质量发展、深化中哈资本市场合作具有重要意义。
       受益于监管政策持续释放利好、人民币融资成本优势愈发突出、人民币汇率趋稳等因素，熊猫债券发行规模持续增长。2026年以来，熊猫债券市场发行持续火热，截至5月下旬年内新发债券规模已突破1,200亿元，较上年同期增长逾80%。在境内融资成本低位运行、人民币国际化进程稳步推进、存量到期带来的再融资需求维持高位，以及发行主体向全球多元化扩容等多重积极因素的共同驱动下，预计年内熊猫债券发行规模或将继续刷新历史纪录。
       联合资信多年来深耕熊猫债券信用评级市场，是目前主权熊猫债券市场上受评主体数量最多、受评主体覆盖区域最广、受评债券规模最大的信用评级服务公司，已为包括匈牙利、沙迦酋长国、斯洛文尼亚、葡萄牙、菲律宾等在内的多个主权/次主权类主体发行的主权熊猫债券提供过信用评级服务。联合资信具备资深的熊猫债券评级专业团队、丰富的熊猫债券评级经验以及广泛的市场认可度，在熊猫债券评级领域具有领先地位和核心优势。未来联合资信将不断精进评级技术，同时依托专业优势和品牌影响力继续为熊猫债券评级市场提供专业信用评级服务，助力熊猫债券市场的深层次、高质量发展。
 

       业务联系电话：010-85679696

       投资人服务联系人：孙晨，联系电话：010-85172818-8088

       媒体关系联系人：杜涵，联系电话：010-85679696-8671