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中资商业银行盈利水平影响因素实证分析

中资商业银行盈利水平影响因素实证分析

2017/09/05 16:22
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       自21世纪初中国银行业启动改制以来,国内大部分商业银行通过股份制改造,逐步建立了面向市场的经营管理机制,并通过政府和股东注资剥离了大量不良资产,财务实力明显提升,部分商业银行通过公开发行股票成为了公众公司。随着财务实力的提升和管理水平的提高,商业银行经营绩效得到了改善。国内许多学者对商业银行盈利能力以及影响盈利能力的相关因素进行了研究(如孙巍、王铮和何彬(2005),黄金秋、屈新和张桥云(2006)、张晓燕(2008)、高玮(2010),王莹(2010)等等)。本文试图对选取的商业银行样本数据进行回归分析来研究中资商业银行盈利水平与相关因素之间的关系。

一、数据与模型
       1、数据来源
       本文选取21家商业银行2006-2011年的财务数据。选取银行中包括4家国有商业银行、8家全国性股份制商业银行和9家城市商业银行。数据均来源于银行公开的审计报告和年报。
       2、变量选择
       (1)盈利水平指标
       衡量商业银行盈利水平指标主要有资产收益率(ROA)和净资产收益率(ROE)。本文将同时分析ROA和ROE与各影响因素之间的关系。
       (2)盈利水平影响因素指标
       ①银行规模。现有的研究均发现商业银行规模与盈利水平呈负相关关系。本文采用银行资产总额的自然对数(lnTA)作为商业银行规模变量指标。
       ②净息差(NIM)。国内银行最主要的收益来源是利差收益,因此利差的变动将会对商业银行盈利水平产生影响,本文使用净息差来衡量利差水平。净息差为利息净收入与平均生息资产的比率。
       ③非利息收入占比(NONII)。由于政策与金融体制的原因,利差收益一直是国内商业银行最主要的利润来源。单纯依赖利差的盈利模式导致了国内商业银行规模快速膨胀,银行体系也积聚了大量的信贷风险。由于利差水平易受央行利率政策的影响,商业银行盈利水平对利率变动具有高度敏感性。随着金融市场的发展和利率市场化进程的逐步推进,国内大部分商业银行正在积极调整业务结构,加大中间业务的发展力度,以增加非利息收入来源,降低对利差收益的依赖度。中间业务为不占用资本或占用资本较低的业务,体现的是商业银行的服务能力。因此,中间业务的发展将拉动商业银行非利息收入的增长,这有助于商业银行实现收入多元化,降低收益水平对利率的敏感度,从而提升银行的经营绩效。
       ④成本收入比(CIR)。成本收入比定义为业务及管理费与营业收入的比率。业务及管理费是银行开展业务发生的员工薪酬开支以及其他管理成本,是非利息支出。成本收入比可以衡量银行非利息成本支出水平。
       ⑤资产减值损失比(PAR)。商业银行在经营过程中面临交易对手和借款人的违约风险。资产减值损失支出是商业银行对已出现减值的资产以及未来可能出现减值的资产提取的损失准备。资产减值损失支出水平将对商业银行收益产生影响。本文使用资产减值损失与资产总额的比率作为衡量资产减值损失支出水平的指标。
       ⑥杠杆率。商业银行是高负债的行业,其资产业务发展所需的资金主要是客户存款,存在很高的财务杠杆率。杠杆率高表明资本充足性较弱,可能会限制银行获取业务的能力,并且银行对外负债高,外部筹资成本也相对较高。本文使用权益资产比(EAR)作为杠杆率指标。权益资产比高,表明杠杆率低;反之,表明杠杆率高。
       ⑦宏观经济指标。本文选取货币供应量M2的增长率和国内生产总值GDP的增长率作为宏观经济指标变量。
       3、模型
       本文使用回归模型对商业银行盈利水平与影响因素之间关系进行实证分析。
       (1)ROA的回归方程:
ROAit=β0Cit+β1lnTAit+β1NIMit+β3NONIIit
+β4CIRit+β5PARit+β6EARit+β7M2i
+β8GDPit+εit
       (2)ROE回归方程:ROEit=β0Cit+β1lnTAit+β1NIMit+β3NONIIit
+β4CIRit+β5PARit+β6EARit+β7M2i
+β8GDPit+εit
       其中,C为截距项,εit为残差项;i=1、2、3……21,t=2006……2011。

二、实证结果与分析
       1、样本描述统计结果
       样本描述统计结果见表1。商业银行的ROA和ROE平均值分别为1.05%和19.70%。商业银行净息差范围分布于1.64%-3.70%,平均值为2.66%。商业银行非利息收入占比差别很大,最大值达到了21.91%,而最小值为1.14%。总体看,国有商业银行非利息收入占比最高,全国股份制商业银行次之,城市商业银行占比最低。这表明国有商业银行和全国股份制商业银行综合服务水平要优于城市商业银行。在成本收入比方面,股份制商业银行成本收入比较国有商业银行和城市商业银行高,主要原因是股份制商业银行分支机构和业务规模快速扩张导致业务及管理费支出上升。在资产减值损失支出水平方面,股份制银行支出水平略高,主要原因是股份制商业银行贷款规模增速较高所致。

       2、回归结果及分析
       本文在OLS回归方法的基础上,使用赤池信息准则(AIC)剔除部分变量后,重新建立回归方程对样本进行分析,回归结果见表2。
       ROA影响因素分析。净息差和非利息收入比与ROA呈显著正相关关系。在其它因素不变的情况下,净息差上升1个百分点,ROA将上升0.21个百分点;非利息收入比上升1个百分点,ROA将上升0.03个百分点。分析结果表明了净息差对银行盈利水平影响程度要大于非利息收入比,这与银行主要依赖利差收益的盈利模式表现一致。成本收入比和资产减值损失比与ROA显著负相关,表明成本控制能力强、资产质量高的银行具有相对较高的盈利水平。在其它因素不变的情况下,成本收入比上升1个百分点,ROA将下降0.03个百分点;资产减值损失比上升1个百分点,ROA将下降0.30个百分点,资产减值损失比对商业银行盈利水平的影响程度要大于其它因素的影响程度。从杠杆率看,权益资产比对ROA有显著正影响,表明权益资产比较高的银行,杠杆率较低,资本充足性较好,可以获得更多的业务发展机会,外部融资成本也相对较低,从而可以获得更多的利息净收入和利润;并且杠杆率低的银行,风险偏好相对较低,其对风险管理的重视程度相对较高,从而可以减少出现贷款减值的风险,降低信贷成本,提高资产收益水平。银行资产规模与ROA显著负相关,表明银行业存在规模不经济的特性。
       ROE影响因素分析。净息差和非利息收入比与ROE呈显著正相关关系;成本收入比和资产减值损失比与ROE显著负相关;从杠杆率看,权益资产比对ROE有显著负影响,表明权益资本的增加将稀释股东的投资回报率。银行资产规模与ROE显著负相关。
       本文研究发现银行盈利水平与M2和GDP的增长率无显著影响,其原因可能是研究时间跨度不够所致。

三、结论与政策启示
       通过对样本数据进行回归分析,本文发现银行净息差和非利息收入比对银行的ROA和ROE均有显著正影响;成本收入比和资产减值损失比对ROA和ROE均有显著负影响;权益资产比对ROA有显著正影响,对ROE有显著负影响;资产规模对ROA和ROE均有显著负影响;M2与GDP的增长率对银行盈利水平影响不显著。
       基于以上分析结果,本文认为随着中国金融体制改革的不断深入以及利率市场化进程的逐步推进,商业银行部分信贷业务将被其他金融机构和直接融资市场所替代,利差水平也将可能下降。在此背景下,中国商业银行应改变单纯以利差收益为主的盈利模式,大力发展非信贷业务,增强多元化经营能力,增加非利息收入比重;同时提升成本管理能力和风险控制水平,降低管理与信贷成本,这样有助于银行改善经营绩效,维持较稳定的盈利水平。由于银行规模与盈利水平负相关,表明银行业存在规模不经济的特性,银行规模扩张速度应保持在合理水平。银行规模不经济的特性也对目前金融体制改革和发展民间资本的路径选择具有积极的借鉴意义。

参考文献:
[1]Asli Demirgüç-Kunt and Harry Huizinga, 1999 Determinants of Commercial Bank Interest Margins and Profitability: Some International Evidence, World Bank Economic Review 13:379-408.
[2]Gerald Hanweck, Lisa Ryu, 2005, “The Sensitivity of Bank Net Interest Margins and Profitability to Credit, Interest-Rate, and Term-Structure Shocks, Across Bank Product Specializations, Working paper 2005-02.
[3]翟亦、陈丽英,2012:非利息收入与银行盈利性的实证研究,《现代商贸工业》第5期,第105-106页。
[4]王莹,2010:经济周期与银行盈利周期的历史表现与启示,《新金融》第2期,第15-18页。
[5]高玮,2010:中国银行业盈利影响因素分析,《当代经济管理》第3期,第73-76页。
[6]曹佳,2010:我国商业银行盈利变化的因素分析,《经济论坛》第6期,第159-161页。
[7]张晓燕,2008:影响中国城市商业盈利性的内外因素,《武汉金融》第6期,第41-42页。
[8]黄金秋、屈新和张桥云,2006:影响中国商业银行盈利性的主要因素,《统计与决策》第5期,第118-119页。

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