• 分类：评级研究
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• 发布时间：2017-09-07 13:45
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【概要描述】近年来，我国对高收益债券进行了一些探索和实践。但与发达国家相比，我国高收益债券市场还有很大的发展空间。美国是全球高收益债券发行规模最大、历史最悠久同时也是市场最成熟的国家，美国的高收益债券发行主体主要为“明日之星”和“堕落天使”，违约风险和潜在收益相对较高，投资者主要为机构投资者，重视通过约束性契约条款等措施保护投资者利益。评级方法方面，标普针对高收益债券进行评级改进，穆迪开展流动性评级，国际三大评级机构均对高收益债券开展回收率评级。基于对美国高收益债券市场的研究和分析，发展我国高收益债券市场应当从以下几方面入手：降低发行门槛，加快发行流程，支持有实际项目融资需求的企业发行高收益债券；加强培育合格投资者，增强高收益债券二级市场流动性；加强投资者保护，完善高收益债券风险处置机制；积极推动我国高收益债券的信用评级，使其规范化、科学化。