3月30日，斯洛文尼亚共和国（以下简称“斯洛文尼亚”）在中国银行间债券市场成功发行40亿元人民币债券（“主权熊猫债券”），票面利率为1.89%，发行成本优势显著，发行规模创主权熊猫债券首发金额之最。本次发行为斯洛文尼亚首次亮相熊猫债券市场，同时斯洛文尼亚也是欧元区首个发行主权熊猫债券的中东欧国家，本期债项系2026年市场首笔主权熊猫债券。通过对斯洛文尼亚及本期主权熊猫债券信用状况的综合分析及评估，联合资信确定斯洛文尼亚主体区域长期信用等级和本期主权熊猫债券信用等级均为AAA，评级展望为稳定。该等级反映了斯洛文尼亚稳健的财政与债务状况、强劲的外债偿付能力、较高的政府治理水平以及来自欧盟的持续外部支持。
 

       近年来，中斯经贸关系发展顺利，双向投资规模持续扩大，两国政府间交流和民间合作日益加强，为两国金融合作奠定了坚实基础。在此背景下，斯洛文尼亚首次进入中国债券市场发行熊猫债，这既是其实现融资渠道多元化的关键战略举措，也标志着中斯经贸关系已从传统的货物贸易与直接投资成功拓展至金融领域的深层次合作，对深化中欧、中斯金融领域合作具有重要意义。
       受益于监管政策持续释放利好、人民币融资成本优势愈发突出、人民币汇率趋稳等因素，熊猫债券发行规模持续增长。2025年，熊猫债券市场年内发行规模突破1,600亿元，高居历史第二位。2026年以来，熊猫债券市场继续保持良好发展态势，一季度发行规模高达882.4亿元，同比增长逾100%。在境内融资成本低位运行、人民币国际化进程稳步推进、存量到期带来的再融资需求维持高位，以及发行主体向全球多元化扩容等多重积极因素的共同驱动下，预计年内熊猫债券发行规模或将继续刷新历史纪录。
       联合资信多年来深耕熊猫债券信用评级市场，是目前主权熊猫债券市场上受评主体数量最多、受评债券规模最大的信用评级服务公司，具备资深的熊猫债券评级专业团队、丰富的熊猫债券评级经验以及广泛的市场认可度，在熊猫债券评级领域具有领先地位和核心优势。未来联合资信将依托自身的专业优势和品牌影响力继续为熊猫债券评级市场提供专业服务，助力熊猫债券市场的深远发展。

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